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黄金暴跌的忧思与机会

时间: 小龙 创业指南

投行机构唱空 难阻“抢金”热潮

近来,东西方投资者对黄金表现出截然相反的态度。欧美投行和机构大肆唱空、做空黄金,引发了黄金市场30年以来最大的单日跌幅,两个交易日国际金价接连跌破关键支撑位,断崖式下跌近15%;而中国、印度等东方国家的投资者,却在疯狂抄底,以至于市场上的现货金条全线售罄,一掷百万元购金的新闻层出不穷。尽管这几天黄金价格有所反弹,但是丝毫没能阻挡市民的“夺”金热情。中国黄金江西旗舰店经理表示,上周的日销售额一度是平常的10倍,金条价格低至281元/g,首饰340元/g,这几天虽然又持续上涨了20多元,但市民的购买热情依旧很高。据了解,北京菜百上周每天的销售额都超过1亿元,而南昌市内金店的黄金基本都销售一空,现在购买只能预订,很难拿到现货。

据了解,自黄金进入自由交易阶段后,黄金经历了两波大牛市和一波大熊市。自去年以来,关于“十二年黄金牛市”是否已终结,就已经成为市场的一大热门争论,巴菲特、索罗斯、罗杰斯以及众多知名投行都加入到这一争论中。近来的异动大跌让很多黄金投资者大惑不解,以往美元超发或经济不景气时,必然引起金价飞涨,引发牛市行情,而现在的情形却是伴随着美元和日元的量化宽松,金价却在狂跌。目前业内较为理性和普遍的观点是,此次金价暴跌可能是大机构获利抛盘,导致市场跟风所致。

理财产品轻伤 外盘血本无归

黄金投资热潮已持续多年,投资渠道也是多种多样,除了正规的纸黄金、黄金期货、黄金T+D、黄金理财产品、黄金基金等品种外,还有游走于监管法规之外的地下炒金。在众多的黄金投资者中,谁会成为本轮金价暴跌的最大受害者?

以“受伤”等级判断,黄金理财产品的损失无疑是最小的。据了解,目前工商银行、招商银行、等都有挂钩黄金的理财产品正在运作中。随着金价重挫,看涨型产品的到期收益率可能大大缩水。例如招商银行4月初成立的焦点联动系列之黄金表现联动(看涨)理财计划104065,产品到期时,若黄金的期末价格高于期初价格,则可获得6.50%的年化收益率,低于或等于黄金的期初价格,仅能获得1%的收益率。纸黄金、黄金基金的走势跟金价挂钩密切,因此看涨投资者的损失基本与黄金近期跌幅相当。投资于黄金期货、黄金T+D这类保证金产品的客户,可以算得上是本次暴跌的“重伤者”。成都倍特期货南昌营业部总经理许晓阳解释,由于国内黄金期货没有夜盘交易,很多投资者措手不及,但夜盘交易已经在试行,预计第三季度就会推出,这样国内期货投资者则避免在市场变化时因无法交易而损失惨重。而本次受贵金属跳水伤害最深的无疑是炒外盘的客户,也就是俗称的“地下炒金”。由于杠杆比例放大至50倍、100倍的外盘黄金,1%-2%的波动幅度都能让客户血本无归!

黄金多头梦魇 金饰消费良机

下一步黄金理财该怎么走?是不是该趁着黄金价格处于低位赶紧抄底?很多业内人士对疯狂抄底的投资者表示忧心忡忡,“金价现在显然不是底部,暴跌后的技术性反弹,并不能扭转下跌的趋势。”有专家分析认为,现在黄金的生产价格是1100美元/盎司,加上渠道成本、流通成本、广告成本等等,它的边际成本是1300美元/盎司,约相当于260元/克。如果金价跌破1300美元,黄金企业就会亏本,那企业就不生产了。黄金供货量减少,市场就会更短缺,黄金价格自然又会往上涨。许晓阳则认为,1300美元并非底部,一旦跌破,更可能向900美元靠拢。他建议,如果想做黄金投资,以盲目的心态去抄底风险较大;黄金饰品虽然不如金条保值,但作为财富象征自古受国人偏爱,如果从消费角度购买金饰,此时不失为一个良机。

尽管近期金价的暴跌,对黄金多头而言是一场噩梦,但支撑金价走强的因素(纸币贬值、通胀、地缘政治不稳定等)并没有发生改变,金价在洗清前期获利盘之后将继续上涨。回顾黄金价格的历史曲线可以发现,自上世纪七十年代“布雷顿森林体系”即美元直接与黄金挂钩的世界货币体系解体后,黄金价格一直处于螺旋式上涨过程中。这期间,沿着长期价格平均线买入黄金,都可以说是一个不错的投资选择。

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